岷江水电[-0.26%资金研报]（600131.SH）与参股公司天威四川硅业有限责任公司（下称“天威硅业”）的“恩怨纠葛”还在持续。

　　近年来，受多晶硅行业景气度下降等多重因素影响，天威硅业自2011年10月开始停产检修后一直处于亏损状态，已无力偿还银行到期贷款，经营及财务状况严重恶化。受此影响，在多数电力企业业绩持续向好的情况下，岷江水电却在2013年再次出现净利润大幅亏损。

　　同时，由于参股公司天威硅业无法偿债，岷江水电也因借款担保事件而深陷泥沼，并因追偿权纠纷对天威硅业提起了起诉。虽然岷江水电已经胜诉，但天威硅业的欠债可能仍无法按时偿还。

　　净亏1.62亿元

　　岷江水电发布的业绩快报显示，预计全年净亏损1.62亿元，同比下降329.47%。即便2013年其营业总收入仍有7.72亿元，但与上年同比依然下滑4.13%。岷江水电上年尚有7166.25万元的利润总额，到2013年则亏损1.80亿元，跌幅达到351.05%。

　　这也是岷江水电自2011年成功“脱帽”后，首次出现年度亏损。该公司曾因2008年、2009年两个会计年度连续亏损，被上海证券交易所实施退市风险警示的特别处理，但由于其2010年的良好表现，才在2011年成功“脱帽”。

　　再次陷入亏损，天威硅业在其中可谓“功不可没”。岷江水电在公告中称，受行业景气度下降影响，天威硅业自2011年10月29日开始停产检修后就一直处于亏损状态，去年已无力偿还银行到期贷款，经营及财务状况更是严重恶化。

　　天威硅业成立于2007年9月，其中四川省投资集团有限责任公司占股35%，天威保变[10.00%资金研报]占股为51%，岷江水电占比14%。

　　岷江水电按持股比例14%提供连带责任担保而未能偿还的贷款本金为1.0794亿元，预计相应利息336万元，对该项担保本息确认预计负债1.113亿元。

　　不仅如此，自去年中旬以来，岷江水电就一直因天威硅业而被负面消息缠身。不仅被银行和兵器装备集团财务有限责任公司等借款方多次催债、告上法庭，中期业绩也受拖累而出现大幅下滑，净亏损5036万。

　　另外，该公司也表示，去年受7月持续强降雨影响，公司所属的发、供电设施及部分用电客户在此次暴雨中部分受损，公司发、供电量比上年同期有所减少。

　　还款可能无期限

　　由于天威硅业无法还款，作为股东之一的岷江水电也将其告上法庭。去年9月，岷江水电在四川省成都市中级人民法院因追偿权纠纷对天威硅业进行了起诉。

　　经过四个月的审理，今年1月24日，岷江水电发布公告称，天威硅业应于本判决生效之日起十日内偿还公司代为偿付的借款本息及费用共计3824.87万元；并以此为基数，从2013年8月2日起至付清全款之日止，按中国人民银行公布的同期银行贷款基准利率计付资金利息损失。

　　岷江水电称，如果未能按本判决指定的期限履行给付义务，应当按照规定加倍支付迟延履行期间的债务利息。公告还显示，如不服本判决，天威硅业可在判决书送达之日起十五日内，向法院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上诉于四川省高级人民法院。

　　尽管十天的期限早已过去，但岷江水电并没有再公布天威硅业的偿还进展情况。一位证券分析人士对《第一财经日报》记者表示，虽然岷江水电不一定公告天威硅业的还款进展，但从目前情况来看，天威硅业没有偿还的可能性比较大。

　　另外，上述人士还表示，虽然从去年下半年开始多晶硅行业出现回暖，价格有所上调，但天威硅业如果想再次开工，那么必须进行技改，否则成本会很高，也没有任何竞争力可言。